Coface: Insolvențele companiilor cresc la nivel global pe fondul tensiunilor geopolitice și al costurilor ridicate de finanțare

ECONOMIE. Numărul insolvențelor este din nou în creștere la nivel mondial, într-un context economic marcat de tensiuni geopolitice, costuri ridicate de finanțare, scumpiri la energie și o cerere mai slabă în mai multe sectoare. Potrivit celor mai recente estimări Coface, insolvențele au avansat cu 12% la începutul anului 2026, iar prognoza pentru întregul an a fost revizuită semnificativ în sens ascendent.

America de Nord a înregistrat cea mai puternică deteriorare, cu o creștere de 22% a insolvențelor, devenind principalul motor al evoluției negative la nivel global. În aceste condiții, Coface estimează că numărul insolvențelor la nivel mondial va crește cu aproximativ 6% în 2026, de peste două ori mai mult față de previziunile formulate la începutul anului.

Compania de asigurare a riscului comercial arată că efectele economice ale conflictelor geopolitice recente, în special cele din Orientul Mijlociu, încep să se resimtă tot mai puternic în activitatea firmelor. Creșterea costurilor de aprovizionare, volatilitatea prețurilor la energie și incertitudinea privind perspectivele economice afectează investițiile, marjele de profit și capacitatea companiilor de a-și menține echilibrul financiar.

Statele Unite se numără printre economiile în care situația se deteriorează cel mai rapid, Coface anticipând o creștere de 8% a insolvențelor în acest an. Un avans similar este estimat și pentru Franța, în timp ce Japonia ar urma să înregistreze o creștere de 7%. În Germania și Olanda, numărul insolvențelor este prognozat să urce cu aproximativ 5%, iar în Spania, Italia și Regatul Unit creșterea este estimată între 2% și 3%.

Unul dintre principalii factori de presiune rămâne costul ridicat al finanțării. Deși marile bănci centrale au început procesul de relaxare monetară, dobânzile se mențin încă la niveluri ridicate după mai mulți ani de înăsprire a politicii monetare. Pentru multe companii, această situație înseamnă credite mai scumpe, acces mai dificil la capital și o capacitate redusă de a face față unor noi șocuri economice.

Potrivit Coface, numeroase firme intră în această perioadă cu niveluri de îndatorare apropiate de maxime istorice. Într-un astfel de context, chiar și o majorare de 25 de puncte de bază a ratelor dobânzilor la credite ar putea accelera din nou ritmul insolvențelor și l-ar putea readuce aproape de nivelurile observate în 2025.

Cele mai expuse sectoare rămân construcțiile, industria chimică și industria textilă. Aceste domenii sunt afectate simultan de costurile ridicate ale energiei, scăderea cererii, presiunea pe marjele de profit și condițiile mai dificile de finanțare. În construcții, dobânzile mari reduc investițiile și afectează cererea, în timp ce în industrie costurile de producție rămân o problemă majoră.

În Statele Unite, industria și construcțiile resimt efectele costurilor mai mari de finanțare și ale încetinirii cererii. În Germania, sectoarele chimic și al construcțiilor continuă să fie afectate de prețurile ridicate la energie și de slăbiciunea activității economice. În Franța, construcțiile sunt puse sub presiune de dobânzile ridicate, iar comerțul cu amănuntul se confruntă cu reducerea puterii de cumpărare a populației. În Japonia, vulnerabilitatea este mai pronunțată în cazul companiilor cu grad mare de îndatorare.

Coface avertizează că întreprinderile mici și mijlocii sunt cele mai vulnerabile în actualul context economic. Acestea au, de regulă, rezerve financiare mai reduse, acces mai limitat la finanțare și o capacitate mai mică de adaptare la fluctuațiile fluxurilor de numerar. În cazul lor, întârzierile la plată, scumpirea creditelor sau scăderea comenzilor pot avea efecte rapide și severe.

În același timp, măsurile de sprijin guvernamental sunt estimate să aibă un impact limitat comparativ cu programele aplicate în perioada pandemiei sau după izbucnirea războiului din Ucraina. Dacă în anii 2022-2023 marile economii europene au alocat echivalentul a 2%-4% din PIB pentru susținerea companiilor și gospodăriilor, programele actuale sunt mult mai restrânse. Cel mai amplu pachet este cel din Spania, evaluat la aproximativ 0,3% din PIB.

În aceste condiții, capacitatea autorităților de a limita creșterea insolvențelor este mai redusă, iar companiile vor continua să funcționeze într-un mediu economic fragil. Incertitudinea geopolitică, costurile mari de finanțare, prețurile volatile la energie și cererea mai slabă vor rămâne factori importanți de risc pentru mediul de afaceri în 2026.

Pentru companii, perioada următoare va necesita prudență, control atent al costurilor și o gestionare riguroasă a lichidităților. Creșterea insolvențelor arată că economia globală rămâne vulnerabilă, iar firmele care nu dispun de resurse financiare solide pot fi afectate rapid de orice nouă deteriorare a condițiilor economice.