Leul și obligațiunile statului, sub atenția investitorilor. De ce contează negocierile pentru guvern
FINANȚE. Creșterea randamentelor obligațiunilor românești și deprecierea ușoară a leului au atras atenția analiștilor financiari. Adrian Codirlașu, președintele CFA România, consideră posibil ca unii investitori străini să fi vândut titluri de stat în lei și să fi schimbat banii în valută. Este o explicație posibilă a evoluției pieței, nu o tranzacție individuală confirmată public.
Obligațiunile emise de stat sunt urmărite atent deoarece prin ele România împrumută bani de la investitori. Când randamentele cerute pe piață cresc, finanțarea poate deveni mai scumpă. Codirlașu a indicat pentru titlurile cu scadență la zece ani un randament de 7,44% și a pus această evoluție alături de slăbirea leului față de euro. Din asocierea celor două mișcări a formulat ipoteza unei retrageri a unor investitori din activele în lei.
Pentru cititorii care nu urmăresc zilnic piețele, legătura este aceasta: dacă un investitor vinde obligațiuni în lei și apoi cumpără valută, crește cererea de valută, iar cursul poate fi influențat. Dar cursul are mai mulți factori de mișcare, astfel încât nu se poate atribui întreaga depreciere unei singure cauze fără date suplimentare.
Analistul a subliniat și importanța mesajului pe care România îl transmite deținătorilor de obligațiuni cu privire la reducerea deficitului bugetar. Investitorii vor să știe dacă măsurile fiscale pot continua indiferent de dificultățile politice. Din acest motiv, negocierile pentru formarea guvernului nu privesc doar împărțirea ministerelor: ele influențează și încrederea celor care finanțează statul.
Efectele pentru populație nu apar automat după o zi de tranzacționare, dar costul împrumuturilor publice și cursul valutar contează în timp pentru buget, firme și gospodării. Datele pieței trebuie urmărite în continuare, iar evoluțiile de miercuri nu justifică singure un verdict despre direcția pe termen lung a leului.
