Topul țărilor europene cu cele mai îndatorate companii. Luxemburg conduce detașat, iar Franța este cazul care îngrijorează economiștii
ECONOMIE. Șapte state membre ale Uniunii Europene depășesc pragul de alertă stabilit de Comisia Europeană privind gradul de îndatorare al companiilor. Totuși, în majoritatea cazurilor, cifrele sunt influențate de prezența marilor grupuri internaționale și a centrelor financiare, nu de probleme economice interne.
Datele publicate de Eurostat arată că datoria companiilor nefinanciare reprezenta, la sfârșitul anului 2025, în medie 70,1% din PIB la nivelul Uniunii Europene și 71,6% din PIB în zona euro. Comisia Europeană utilizează un prag de alertă de 85% din PIB pentru identificarea unor posibile dezechilibre macroeconomice, însă depășirea acestuia nu înseamnă automat existența unor probleme economice.
Luxemburg ocupă primul loc în clasament, cu o datorie a companiilor echivalentă cu 251,1% din PIB. Potrivit autorităților luxemburgheze, nivelul foarte ridicat este explicat de prezența a mii de holdinguri și companii de finanțare aparținând grupurilor multinaționale, ale căror datorii sunt susținute de active financiare importante.
Pe locul al doilea se află Danemarca, cu 115,4% din PIB, unde marile companii s-au finanțat masiv prin emisiuni de obligațiuni pentru a-și susține expansiunea internațională.
Suedia ocupă poziția a treia, cu 108,6% din PIB, însă aici situația este diferită. Gradul ridicat de îndatorare provine în principal din sectorul imobiliar comercial, care s-a dezvoltat puternic în perioada dobânzilor reduse și a devenit mai vulnerabil după creșterea costurilor de finanțare.
Clasamentul continuă cu Cipru (107,3% din PIB) și Țările de Jos (106,3% din PIB), două economii în care indicatorii sunt influențați de activitatea companiilor multinaționale și a vehiculelor financiare utilizate pentru investiții internaționale.
Franța, cu 91,6% din PIB, reprezintă însă excepția remarcată de economiști. Spre deosebire de celelalte state din top, nivelul ridicat al datoriei corporative este considerat o vulnerabilitate economică reală. Companiile franceze sunt cele mai îndatorate dintre marile economii ale zonei euro, iar costurile cu plata dobânzilor sunt mai ridicate decât în multe alte state europene.
Pe locul șapte se află Belgia, cu 90,6% din PIB, unde nivelul datoriei este influențat, la rândul său, de activitatea grupurilor internaționale care folosesc societăți de finanțare înregistrate în această țară.
La polul opus se situează Italia și Grecia. Deși sunt statele cu cele mai ridicate datorii publice din Uniunea Europeană, companiile lor sunt relativ puțin îndatorate. În Grecia, datoria corporativă reprezintă 58,6% din PIB, iar în Italia 55,1%, ambele valori fiind sub media europeană.
Specialiștii atrag atenția că nivelul datoriei corporative trebuie analizat în contextul fiecărei economii. În multe cazuri, indicatorii ridicați reflectă structura financiară a grupurilor multinaționale și rolul unor state ca centre financiare internaționale, nu neapărat dificultăți economice ale companiilor locale.
